Spadki na giełdzie mimo pozytywnych danych
W czwartek główne indeksy giełdowe w USA zakończyły sesję spadkami po serii niespodziewanie dobrych raportów gospodarczych. S&P500 spadł o 0,50% do poziomu 6 604,72 pkt., podczas gdy Nasdaq Composite i Dow Jones Industrial odnotowały spadki odpowiednio o 0,50% i 0,38%. Był to już trzeci z rzędu dzień spadków dla tych indeksów po wcześniejszych rekordowych wynikach w bieżącym roku.
Dlaczego dobre dane oznaczają złą wiadomość?
Inwestorzy traktują pozytywne dane jako sygnał, że Rezerwa Federalna może nie obniżać stóp procentowych tak mocno i szybko, jak oczekiwano. Poziom prawdopodobieństwa cięcia stóp w październiku spadł z 92% do 86%, zaś szanse na dwie redukcje w tym roku zmalały z 82% do 60%, wg FedWatch Tool.
Głównym impulsem do korekty było zaskakująco niskie bezrobocie – nowych bezrobotnych zarejestrowano 218 tys., podczas gdy spodziewano się 235 tys., co świadczy o odporności rynku pracy. Dodatkowo zamówienia na dobra trwałego użytku w sierpniu wzrosły o 2,9% w ujęciu miesiąc do miesiąca, podczas gdy prognozy zakładały ich spadek.
Reakcje ryku i perspektywy Fed
Dane ekonomiczne, które pojawiają się w ostatnich dniach, są dość mylące. W tym sensie, że stawiają pod znakiem zapytania to, jak bardzo Fed będzie ścinał stopy i czy w ogóle musi to robić jeszcze w tym roku — Peter Tuz, szef Chase Investment Counsel
Po okresie bardzo silnych zwyżek, indeksy akcji w USA są wyceniane blisko historycznych maksimów, szczególnie pod względem wskaźnika cena do zysku (C/Z) – obecnie na poziomie 22,8. Wyższe wartości odnotowano tylko podczas bańki internetowej oraz w 2021 roku, po których następowały bessy.
Korekta jest więc naturalnym elementem rynku po ponad półrocznej fali wzrostów, gdy S&P500 urósł o 44%, a Nasdaq aż o 53% od kwietniowego „szoku celnego”.
Podsumowanie
Mimo dobrych danych makroekonomicznych, poprawiających obraz gospodarki USA, rynek akcji reaguje spadkami, ponieważ inwestorzy wyrównują swoje oczekiwania dotyczące przyszłej polityki monetarnej Fed. Perspektywa mniej agresywnych cięć stóp wstrzymuje wzrost cen akcji, zwłaszcza w sektorze technologicznym.
Źródło: bankier.pl