Rekomendacja Noble Securities dla Creotech Instruments
Analitycy domu maklerskiego Noble Securities opublikowali 15 września raport, w którym rekomendują akumulację akcji spółki Creotech Instruments z ceną docelową 371 zł w ciągu najbliższych 9 miesięcy. Cena zamknięcia na piątkowej sesji wyniosła 324 zł za akcję.
Metody wyceny i ryzyka
Wycena spółki oparta została na metodzie DCF (328 zł, waga 75%) oraz na metodzie porównawczej (388 zł, waga 25%), co łącznie daje oczekiwaną wycenę na poziomie 371 zł. Analitycy wskazują jako główne ryzyka skoncentrowaną strukturę przychodów oraz niepewność odnowienia backlogu po 2027 roku.
Silny backlog i rentowność
Spółka zawarła dwa znaczące kontrakty – Mikroglob oraz CAMILA – o wartości przekraczającej 670 mln zł, co zapewnia realizację przychodów w kolejnych latach i pozwoliło na uzyskanie rentowności już w pierwszym kwartale 2025 roku. Wtedy przychody osiągnęły 25 mln zł, a EBITDA 4,5 mln zł.
Perspektywy rozwoju i wyzwania po 2027 roku
Choć istnieje niepewność dotycząca wyników po zakończeniu obecnego backlogu w 2027 roku, raport podkreśla dynamiczny rozwój rynku kosmicznego oraz rosnącą pozycję Creotech Instruments na rynku polskim i europejskim. Współpraca z Agencją Uzbrojenia oraz Europejską Agencją Kosmiczną (ESA) może zaowocować nowymi kontraktami.
Spółka planuje również rozbudowę platformy do obsługi ładunków o masie do 200 kg, co ma pozwolić na obsługę większych satelitów i zmniejszyć konkurencję na rynku.
Realizacja projektów i dynamika fakturowania
W drugim kwartale 2025 roku Creotech wystawił faktury na 40,6 mln zł w ramach projektu Mikroglob, a w trzecim kwartale rozpoczęto fakturowanie projektu CAMILA na poziomie około 14 mln zł. Zwraca się uwagę na możliwe fluktuacje przychodów w kolejnych kwartałach ze względu na realizację kolejnych kamieni milowych projektów.
„Już pierwszy kwartał 2025 roku pokazał, że Creotech Instruments stał się spółką rentowną. Rynek kosmiczny na świecie dynamicznie się rozwija, co zwiększa szansę, że Creotech po zakończeniu realizacji obecnych kontraktów uzupełni portfel nowymi zleceniami.” — Krzysztof Radojewski, Noble Securities
Źródło: Bankier.pl