Zmiana rekomendacji i ceny docelowej

Analitycy Biura Maklerskiego Pekao w raporcie opublikowanym 6 października 2025 r. obniżyli rekomendację dla spółki Atende do poziomu „trzymaj” z poprzedniego „kupuj”. Jednocześnie cena docelowa została podwyższona do 4,31 zł z 3,77 zł. Raport przygotowano przy kursie akcji 4,03 zł.

Wyniki finansowe za drugi kwartał 2025

W drugim kwartale 2025 r. Atende osiągnęło lepszą niż oczekiwano rentowność. Marża EBIT wyniosła 27 proc., wyraźnie przewyższając prognozy analityków (22 proc.). Pomimo tego spółka zanotowała spadek przychodów o 2 proc. rdr do 64 mln zł. Największy wzrost przychodów (+100 proc. rdr, do 11,3 mln zł) odnotowano w segmencie publicznym, głównie dzięki projektom realizowanym m.in. dla służb mundurowych i administracji państwowej.

Koszty SG&A pozostawały na poziomie 15 mln zł, co pozwoliło na wypracowanie dodatniego wyniku EBIT na poziomie 2 mln zł.

Prognozy na kolejne lata

Analitycy podnieśli prognozę docelowej marży EBIT na rok 2027 do 3,8 proc. (z wcześniejszych 3,7 proc.). Przewidują przychody na poziomie 370 mln zł w 2025 r., nieco niższe niż we wcześniejszym raporcie (376 mln zł).

Ryzyka związane z kontraktem dla PGE

W raporcie zwrócono uwagę na ryzyko roszczeń ze strony PGE wobec konsorcjum, w skład którego wchodzi Atende, w związku z realizacją kontraktu na wdrożenie systemu billingowego i CRM. Umowa została aneksowana - przesunięto termin realizacji na pierwszy kwartał 2027 r. oraz ustalono waloryzację wynagrodzenia.

Zamawiający dokonał już odbioru pilotażowego etapu wdrożenia, co umożliwia wystawienie faktury o wartości 49,7 mln zł.

„Grupa Atende SA odnotowała w drugim kwartale 2025 r. wyniki lepsze na poziomie rentowności od naszych prognoz odnotowując I marżę na poziomie 27 proc. vs. 22 proc. naszych założeń. Powyższe, przy utrzymaniu kosztów SG&A na poziomie 15 mln zł przełożyło się na dodatni wynik EBIT na poziomie 2 mln zł. Przychody spadły jednak o 2 proc. rdr do poziomu 64 mln zł. Wzrost przychodów odnotowano jedynie do segmentu publicznego (+100 proc. rdr, do 11,3 mln zł vs. 5,6 mln zł rok wcześniej - najwięcej projektów zrealizowano dla służb mundurowych i dla jednostek administracji państwowej)” — Lukas Cinikas, Biuro Maklerskie Pekao

Źródło: bankier.pl