Odmowa wyrażenia wniosku przez biegłego rewidenta
Biegły rewident odmówił wyrażenia wniosku z przeglądu śródrocznego, jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW) za pierwsze półrocze 2025 roku. Decyzja ta jest efektem niepewności co do możliwości kontynuowania działalności spółki i jej grupy kapitałowej na kolejnych 12 miesięcy.
Przyczyny odmowy i kluczowe założenia zarządu JSW
Podstawą odmowy jest fakt, że model finansowy zarządu JSW wskazuje na konieczność podjęcia szeregu działań w celu poprawy efektywności operacyjnej i zapewnienia płynności finansowej. Realizacja tych działań zależy od decyzji stron trzecich, takich jak:
- zwrot składki solidarnościowej,
- zawarcie porozumień płacowych ze stroną społeczną,
- odroczenie płatności składek ZUS,
- zmiana harmonogramu spłat zadłużenia kredytowego.
Zarząd sporządził sprawozdania finansowe przy założeniu kontynuacji działalności, ale zaznaczył, że występuje znacząca niepewność Biegły rewident nie był w stanie ocenić zasadności niektórych założeń przyjętych w prognozach finansowych, ani ocenić dowodów potwierdzających możliwość kontynuacji działalności. W 2024 roku grupa JSW odnotowała stratę netto w wysokości 7,3 mld zł, wobec prawie 1 mld zł zysku rok wcześniej. Głównym powodem była aktualizacja wartości aktywów trwałych – odpis w wysokości 6,4 mld zł. Spółka od końca 2024 roku wdraża Plan Strategicznej Transformacji, którego celem jest stabilizacja sytuacji finansowej poprzez zwiększenie wydobycia i poprawę efektywności operacyjnej. Podstawowym źródłem pokrywania ujemnego salda operacyjnego są środki z funduszu stabilizacyjnego (FIZ), które JSW wykorzystuje od 2023 roku. Na koniec marca 2024 wartość aktywów netto FIZ wynosiła 5,719 mld zł, a po ostatnim umorzeniu certyfikatów (100 mln zł) pozostało 260 mln zł. JSW wskazuje, że bez realizacji planu działań, w tym zawarcia porozumień płacowych i innych kroków poprawiających płynność, grozi jej utrata płynności finansowej już na początku marca 2026 roku. Negatywny wpływ na przepływy gotówkowe w najbliższych 12 miesiącach szacowany jest na około 3,6 mld zł. W pierwszym półroczu 2025 r. przychody grupy spadły o około 24% rok do roku do poziomu 4,7 mld zł, a EBITDA była ujemna, na poziomie -911,4 mln zł (wobec 829,5 mln zł zysku rok wcześniej). Strata netto jednostki dominującej wyniosła 2,09 mld zł. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były również ujemne (-965,7 mln zł). Zarząd JSW podkreśla, że kluczowe działania uwzględnione w modelu finansowym, takie jak redukcja nakładów inwestycyjnych, wzrost wydobycia oraz porozumienia ze stronami trzecimi, są niezbędne do stabilizacji sytuacji finansowej i zachowania płynności. Pełna treść raportu biegłego rewidenta zostanie opublikowana wraz z jednostkowym i skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym. Źródło: nettg.plWyniki finansowe i perspektywy
Ryzyko utraty płynności i działania naprawcze
Plany zarządu i oczekiwania